הגדרה
הערך החשבונאי של חברה: סך הנכסים פחות סך ההתחייבויות, כפי שמופיע במאזן. מייצג את ההון השייך לבעלי המניות ומשמש בסיס למכפיל ההון (P/B) שמשווה בין מחיר השוק לערך בספרים.
הסבר מורחב
אם חברה הייתה מוכרת את כל נכסיה ופורעת את כל חובותיה, הערך בספרים הוא מה שנשאר תיאורטית לבעלי המניות. מכפיל הון נמוך מ-1 אומר שהשוק מתמחר את החברה מתחת להון העצמי שלה - לעיתים הזדמנות, ולעיתים איתות שהשוק חושש מאיכות הנכסים. המדד רלוונטי במיוחד לבנקים, חברות ביטוח ונדל״ן, שבהם הנכסים פיננסיים ומדידים. בחברות טכנולוגיה ומותגים הוא שימושי פחות, כי נכסים לא מוחשיים כמו קוד, מותג ומוניטין כמעט אינם מופיעים במאזן. לכן ערך בספרים הוא נקודת פתיחה לניתוח, לא שורה תחתונה.
דוגמה מעשית
נניח שלחברה נכסים של 900 מיליון שקל והתחייבויות של 600 מיליון. הערך בספרים הוא 300 מיליון שקל. אם שווי השוק שלה בבורסה הוא 450 מיליון, מכפיל ההון הוא 450 חלקי 300 = 1.5, כלומר השוק מתמחר אותה 50% מעל ההון העצמי. דוגמה להמחשה בלבד.