הגדרה
מתאם - הקשר בין תנועות מחיר של שני נכסים. מתאם חיובי = נעים באותו כיוון (BTC ו-ETH). מתאם שלילי = כיוונים הפוכים (מניות ואגרות חוב, לפעמים). חשוב לפיזור תיק.
הסבר מורחב
מתאם נמדד בסקלה של 1- עד 1+, כשערכים מעל 0.7 נחשבים מתאם גבוה וערכים מתחת ל-0.3 נחשבים חלשים. בפועל, משקיעים שוקלים לשלב נכסים עם מתאם נמוך כדי להקטין תנודתיות בתיק - אבל יש לבחון שהמתאם לא משתנה בזמן משבר, כי לפי מחקרים של BlackRock, בנפילות חדות רוב הנכסים נוטים לנוע יחד ממש כשהפיזור הכי נחוץ.
דוגמה מעשית
ב-2022, כשה-S&P 500 ירד בכ-19%, גם אגרות החוב האמריקאיות הארוכות (TLT) ירדו בכ-29% - מתאם חיובי גבוה של כ-0.8 בין שתי הנכסים, בניגוד לציפייה ההיסטורית שהן יפצו אחת על השנייה. זה דוגמה טובה ללמידה על כך שמתאמים יכולים להשתנות בתנאי שוק קיצוניים.