מה זה EV/EBITDA?
Enterprise Value / EBITDA - יחס שווי פירמה לרווח תפעולי. מודד כמה שנות רווח צריך כדי לקנות את החברה כולל חוב. EV/EBITDA נמוך = פוטנציאל להיות מוזלת.
איך EV/EBITDA עובד בפועל?
בפועל, EV/EBITDA מנטרל הבדלים במבנה מימון ובמדיניות מס בין חברות, כך שאפשר להשוות חברה עם חוב גבוה לחברה נקייה מחוב על אותו בסיס. בשוק המניות האמריקאי, יחס של 10-15 נחשב בדרך כלל לסביר בתעשיות מסורתיות, בעוד שחברות טכנולוגיה נסחרות לעיתים ב-25 ומעלה. משקיעים שוקלים את הפער בין ה-EV/EBITDA של חברה לממוצע הסקטור כדי לבחון האם התמחור נראה הגיוני ביחס למתחרות.
דוגמה ל-EV/EBITDA
נניח שחברה נסחרת בשווי שוק של 500 מיליון שקל, יש לה חוב של 200 מיליון ומזומן של 50 מיליון - אז ה-EV שלה הוא 650 מיליון. אם ה-EBITDA השנתי עומד על 65 מיליון, ה-EV/EBITDA יוצא 10. ניתן לבחון האם מתחרה דומה נסחרת ב-15 ולהבין את פער התמחור.