הגדרה
Enterprise Value / EBITDA - יחס שווי פירמה לרווח תפעולי. מודד כמה שנות רווח צריך כדי לקנות את החברה כולל חוב. EV/EBITDA נמוך = פוטנציאל להיות מוזלת.
הסבר מורחב
בפועל, EV/EBITDA מנטרל הבדלים במבנה מימון ובמדיניות מס בין חברות, כך שאפשר להשוות חברה עם חוב גבוה לחברה נקייה מחוב על אותו בסיס. בשוק המניות האמריקאי, יחס של 10-15 נחשב בדרך כלל לסביר בתעשיות מסורתיות, בעוד שחברות טכנולוגיה נסחרות לעיתים ב-25 ומעלה. משקיעים שוקלים את הפער בין ה-EV/EBITDA של חברה לממוצע הסקטור כדי לבחון האם התמחור נראה הגיוני ביחס למתחרות.
דוגמה מעשית
נניח שחברה נסחרת בשווי שוק של 500 מיליון שקל, יש לה חוב של 200 מיליון ומזומן של 50 מיליון - אז ה-EV שלה הוא 650 מיליון. אם ה-EBITDA השנתי עומד על 65 מיליון, ה-EV/EBITDA יוצא 10. ניתן לבחון האם מתחרה דומה נסחרת ב-15 ולהבין את פער התמחור.