הגדרה
נטייה למכור מניות מרוויחות מהר מדי ולהחזיק מניות מפסידות זמן רב מדי. 'Let winners run, cut losers short' - ההפך ממה שרוב הסוחרים עושים בפועל.
הסבר מורחב
האפקט נחקר לראשונה על ידי שלמה בנרצי וריצ'רד תאלר בשנות ה-80, וממצאיהם הראו שמשקיעים מוכרים מניות מרוויחות פי שניים ויותר מאשר מפסידות. הסיבה הפסיכולוגית? כאב ההפסד חזק בערך פי שניים מהעונג של רווח זהה - תופעה שנקראת שנאת הפסד. בפועל, זה גורם לתיקים להצטבר עם 'זומבים' - מניות שצנחו ולא קמות - בעוד שהמניות הטובות נמכרות מוקדם מדי.
דוגמה מעשית
נניח שמשקיע קנה מניה של חברה ב-100 שקל. היא עלתה ל-130 שקל - והוא מכר מיד, שמח עם 30% רווח. מניה אחרת ירדה מ-100 ל-70 שקל - והוא מחזיק בה, מחכה שתחזור. זה בדיוק אפקט הנטייה בפעולה.