הגדרה
תזרים מזומנים חופשי - הכסף שנשאר לחברה אחרי כל ההוצאות וההשקעות. FCF חיובי ועולה = חברה בריאה שיכולה לחלק דיבידנדים, לקנות בחזרה מניות, או להשקיע בצמיחה.
הסבר מורחב
FCF מחושב פשוט: רווח תפעולי נקי בניכוי הוצאות הון (CapEx). למה זה חשוב? כי חברה יכולה להציג רווח חשבונאי נאה על הנייר ועדיין להיות ריקה ממזומנים בפועל. משקיעים שבוחנים שווי חברה לרוב מסתכלים על מכפיל FCF (מחיר מניה חלקי FCF למניה) - מכפיל מתחת ל-20 נחשב אצל רבים לאטרקטיבי יחסית. האמת היא שחברות טכנולוגיה בשלבי צמיחה מוקדמים מציגות לעיתים FCF שלילי שנים ברצף, וזה לא בהכרח אות אדום - תלוי לאן הולך הכסף.
דוגמה מעשית
אפל דיווחה בשנת 2023 על FCF של כ-99 מיליארד דולר (לפי דיווחיה הרשמיים). בפועל, חלק ניכר מהסכום הזה הלך לרכישה חוזרת של מניות בהיקף של מעל 77 מיליארד דולר - מה שמסייע להבין למה משקיעים שוקלים את ה-FCF כאינדיקטור מרכזי ולא רק את שורת הרווח.