הגדרה
הלוואה שנותנים לממשלה או לחברה. בתמורה מקבלים ריבית קבועה ואת הקרן חזרה בתום התקופה. בטוח יותר ממניות אבל עם תשואה נמוכה יותר. אג"ח ממשלתי = הכי בטוח.
הסבר מורחב
אג"ח נסחרות בשוק המשני, כלומר אפשר לקנות ולמכור אותן לפני שהן מגיעות לפדיון. כשהריבית במשק עולה, מחיר האג"ח יורד - וזה הקשר ההפוך שמבלבל הרבה אנשים בהתחלה. המח"מ (משך חיים ממוצע) הוא המדד שמראה כמה האג"ח רגישה לשינויי ריבית: מח"מ של 10 שנים אומר שעלייה של 1% בריבית תוריד את מחיר האג"ח בכ-10%.
דוגמה מעשית
נניח שממשלת ישראל מנפיקה אג"ח ב-2024 עם ריבית שנתית של 4% לתקופה של 5 שנים. מי שרכש אג"ח בשווי 10,000 ש"ח יקבל 400 ש"ח בשנה, ובסוף 2029 יקבל את ה-10,000 חזרה. ניתן לבחון כיצד שינוי בריבית בנק ישראל ישפיע על מחיר האג"ח הזו בשוק המשני.