ביטקוין ה-20 מיליון נכרה:
עידן הנדירות מתחיל עכשיו

ב-9 במרץ 2026, בשעה 03:42 UTC, כורה ביטקוין אנונימי כרה את הבלוק מספר 888,000 וקיבל לידיו את ביטקוין מספר 20,000,000. רגע זה, שהיה ידוע שיגיע מאז שסאטושי נקאמוטו הגדיר מקסימום של 21 מיליון מטבעות ב-2009, הוא אחד מאבני הדרך החשובות ביותר בהיסטוריית הנכס.

המספרים: מה בדיוק קרה?

מתוך 21,000,000 הביטקוינים שיופקו אי פעם, כעת קיימים בעולם 20,000,000. כלומר, 95.2% מסך ההיצע כבר הופק. נותרו בדיוק 1,000,000 מטבעות שעוד לא נכרו - ואלה יופקו לאט מאוד לאורך מאות שנים, כשהכריה האחרונה צפויה להתרחש בסביבות שנת 2140.

קצב הכריה כבר עכשיו איטי במיוחד. לאחר ה-Halving הרביעי (אפריל 2024), הפרס לכורה ירד ל-3.125 BTC לבלוק - כלומר, כ-450 ביטקוינים חדשים ביום בלבד. זאת לעומת 1,800 ביטקוינים ביום לפני 2024.

למה זה חשוב? הקשר בין נדירות למחיר

ביטקוין תוכנן להיות נדיר יותר ויותר עם הזמן - ממש כמו זהב, אך בצורה מתמטית ומוחלטת. Stock-to-Flow, המודל הידוע שמחשב יחס בין מלאי קיים לקצב ייצור חדש, הגיע לאחר האירוע הזה לרמות שלא נראו אף פעם בשוק הסחורות הגלובלי.

להשוואה: יחס ה-Stock-to-Flow של זהב עומד על כ-60 (כלומר, נדרשות 60 שנה של כרייה כדי להכפיל את המלאי הקיים). של ביטקוין היום? מעל 100. פשוט אין נכס בהיסטוריה האנושית שמתועד בו יחס נדירות גבוה יותר.

המטבעות האבודים - הנדירות האמיתית

מתוך 20 מיליון הביטקוינים שנכרו, מומחים מעריכים שכ-3-4 מיליון מטבעות אבדו לצמיתות - ארנקים שנשכחו, סיסמאות שנמחקו, דיסקים שנזרקו לפח. אפילו סאטושי נקאמוטו המסתורי, שמחזיק כ-1.1 מיליון BTC בארנקים רדומים, לא זז מזה שנים.

המשמעות: ההיצע ה"פעיל" של ביטקוין בשוק הוא כנראה קרוב ל-15-16 מיליון מטבעות בלבד - וזה יורד בכל שנה ככל שמשקיעים לטווח ארוך מורידים מטבעות מהסירקולציה.

תגובת השוק

ביטקוין קפץ כ-4.2% ב-24 השעות שלאחר האירוע, מגיע לשיא זמני של $97,400. מנהלי קרנות גידור וניתוחי בנקים גדולים פרסמו תגובות חיוביות, כאשר JPMorgan כתבו ב-note ללקוחות שלהם: "The 20M milestone reinforces Bitcoin's structural scarcity thesis."

מצד שני, חלק מהאנליסטים מזכירים שהנדירות ידועה מראש ו"מגולמת במחיר". כלומר, ייתכן שהשוק כבר מתמחר את הנדירות הקרובה, ולכן ההשפעה המיידית מוגבלת.

מה הבא? ה-Halving החמישי - 2028

ב-2028 צפוי ה-Halving החמישי, שבו הפרס לכורה ירד שוב - הפעם ל-1.5625 BTC לבלוק. זאת תהיה הפעם הראשונה שבה גם "לחץ המכירה" של כורים יהיה נמוך מסף שנחשב מינימלי. היסטורית, כל Halving קדם לעלייה משמעותית של 12-18 חודשים לאחריו - אם כי כמובן, העבר אינו ערובה לעתיד.

השורה התחתונה

20 מיליון ביטקוין הם לא רק מספר. הם אבן דרך שמסמנת שלב חדש: השלב שבו ביטקוין עובר מ"נכס בצמיחה" ל"נכס נדיר מאוד". האם זה מצדיק רכישה? זו שאלה שכל משקיע חייב לשאול בהקשר של הפורטפוליו שלו, רמת הסיכון שלו ואופק ההשקעה שלו - ולא בהתבסס על אירועים רגשיים.